Sushi 在 Q1 更新中放了一个彩蛋！

3 月 31 日，SushiSwap 官方发布了项目 Q1 的更新情况。Sushi 在此次更新的结尾放入了一个“彩蛋”——Q2 的路线图。

从路线图可以看出，Sushi 在 Q2 的发展值得期待。其中不但再次提到了“借贷及保证金交易平台”Kashi，还提到了限价单模式、V2 版本的 AMM （应该就是指 V2 版本的 SushiSwap），以及目前大热的 NFT 交易平台这样的关键词。

SushiSwap Q2 路线图

相对于 Uniswap 一直在 AMM 范畴内探索，苦苦寻觅滑点、无常损失、流动性、资本效率等问题的解决方案。SushiSwap 将触角延伸到了更为复杂的去中心化交易功能上，比如杠杆和做空，NFT 交易，以及交易之外的场景——抵押借贷等。

如果说 Uniswap 是集大成者，想要参透所有 AMM 场景，找到一条普适的法则，那么 SushiSwap 则是在生态上做加法，尝试给多个场景找到解决方案，然后把它们串联起来。背靠 yearn 的大生态，Sushi 在功能、生态连接上显得丰富和创新。

从抄袭到创新

SushiSwap 始于对 Uniswap 的抄袭，经历创始人 Chef 的套现出货，项目一度面临死亡，这是币圈人都知道的事实。

但是目前，SushiSwap 已经发展出自己的特色。无论是从 UI、功能，还是合作、项目更新等方面，SushiSwap 已经具备很多项目所不具备的“创新”特色，也有了自我生长的能力。

SushiSwap 自从被纳入 yearn 生态后，就脱离了 Uniswap 的发展路线。目前来看，SushiSwap 和 Uniswap 的交集只剩下雷同的 AMM 交易界面。

SushiSwap 先后推出了 Onsen、BentoBox 等产品。Onsen 是一个流动性挖矿平台，用户为支持的交易对提供流动性可以获得 SUSHI 代币奖励。Onsen 上的年化收益率一度高得离谱，吸引了不少用户。

Onsen 上的流动性挖矿情况

SushiSwap 在 Onsen 上已经做得比较成功，不断有热门项目参与合作。可能也是因为受益于此，SushiSwap 上的可交易资产得到了极大的扩充，目前已经支持超 700 种代币。相比之下，Uniswap 支持的代币不到 200 种。

近期参与 Onsen 的项目

BentoBox 是一个代币池。Sushi 官方在 Medium 文章中给出了 BentoBox 的整个生态图景描述。Bento 是存放所有代币的一个池子，其中获得用户授权的代币，可以被用于连接到 Bento 的 DeFi 协议上，帮助提高收益。

因为 Bento 本身是一个大的资金池，部分操作可以通过资产的内部流动实现，所以 gas 费可以做到更低，交易速度可以做到更快。此外，连接到 Bento 上的 DApp，也就是资金池中代币的使用场景，可以有非常大的想象力。

Kashi 是 Bento 上的第一个 DApp，这是一个借贷平台。用户将自己持有的一种资产和希望对手方抵押的资产结合成借贷对，形成去中心化的借贷市场。用户通过提供资产获得收益，也可以通过抵押资产借走另一种资产。

很多 DeFi 应用锁定资产规模非常可观，但资产的利用率不高。所以 Kashi 通过弹性利率的方式来提高利用率。Kashi 希望将这个利用率数值维持在 70-80%，也就是用户提供的资产，可以维持在有 70-80% 左右被借出的状态。

具体的实现方式是，当资产的利用率高于 70% 的时候，协议会提高借贷利率，从而增加资产的供应量，抑制借入需求。反之亦然。

根据官方的表述，Kashi 还能对资产进行做空，以及实现保证金交易，对交易加杠杆。所谓做空操作，可能是通过借贷实现。至于保证金和杠杆交易，官方还没有给出更多细节。

Kashi 只是众多应用场景中的其中一个例子，Bento 中的被授权资金还可以被连接到具备各种功能的协议和具备各种逻辑的策略中，比如用于闪电贷。

由此可以看出，SushiSwap 已经进行了大胆的横向拓展，无论是从项目合作维度，还是从功能维度。Sushi 生态已经涉及到和交易场景联系紧密的借贷场景，以及目前去中心化市场上还颇为空白的保证金交易场景。

如果进一步往这个方向发展，期权、衍生品、NFT、保险、劳动力的去中心化交易等是否都有可能被整合进 SushiSwap？

从更大的维度上来说，Sushi 也在持续地和公链确定合作关系。目前 Sushi 已经实现在以下公链或者网络上进行部署：以太坊、Fantom、侧链 0xPolygon 和 xdaichain、币安，以及波卡上的智能合约平台 Moonbeam。

目前 SushiSwap 的发展，从各个层面来看，无论是项目合作、功能，还是生态、多链部署等，都是百花齐放的。

新期待：AMM 升级、NFT

SushiSwap 还在 Q2 路线图中提到了限价单、AMM V2 以及 NFT 交易平台，这些概念更加让人感到兴奋。

相比于 Uniswap V3 通过聚合流动性来提高资金利用率、降低滑点，Sushi 应该会推出限价单模式。事实上，在 Q2 路线图中，Sushi 还放出了另一张图，在多签钱包 Gnosis Safe Multisig 的交易界面上显示了 Sushi 的市价单和限价单模式。

Sushi 市价、限价交易界面

SushiSwap 的限价单模式将如何实现，目前仍是未知数。关于 V2 版本的 AMM，很多人猜测 SushiSwap 除了会增加限价单功能外，还可能会涉及到二层扩容方案的采用进展。

SushiSwap 曾明确表示将和 yearn 生态一起采用 zkSync 方案，以确保可组合性。zkSync 的开发团队 Matter Labs 在 3 月 27 日表示，zkSync 的公测网络将在 5 月份上线，主网将在 8 月份上线。如果能如期上线，这对于 Sushi 而言绝对是一个好消息。

考虑到目前 NFT 交易如此火爆，财富效应如此明显，NFT 的交易解决方案，主要是如何解决非同质化代币 NFT 的流动性问题，也是当前市场的热点，目前这个领域还是蓝海市场。

SushiSwap 即将推出的 NFT 交易平台叫 NATO，目前关于 NATO 的情况，比如其会采用类似于 Nifty Gateway、Opensea 的纯艺术品拍卖模式，还是会有比较创新的定价、流动性解决方案，官方也还没有给出具体信息。

从项目的更新情况以及 Q2 的路线图来看，SushiSwap 的发展让人期待。自从被纳入 yearn 生态，Sushi 就表现出和 Uniswap 越来越明显的差异化发展。

当 Uniswap 提出聚合流动性，强行将 SLP token 变成流动和组合难度更大的 NFT 时，Sushi 加强了和其他项目的合作，将逻辑上具有相关性的场景和功能更紧密地连接到一起，在 DeFi 的可组合性潜力上，Sushi 可能会发展得更游刃有余一些。

SushiSwap 也存在一些隐患。一是生态越复杂，风险指数越高。二是近期 Sushi 还面临代币解锁问题。据称将有大约 4700 万枚 SUSHI （占到流通量的 1/3）被解锁。SushiSwap 的发展潜力以及代币解锁影响，可能会带来有趣的市场反应。