Tether 正面回應：USDT 儲備金里有比特幣

最近幾個月，市場瘋狂得讓人有些麻木，不知道大家注意到沒有，除了市場上各種各樣的項目市值在不斷跳動，穩定幣這一板塊的市值也在穩定增長。現在的穩定幣總市值，已經達到 248 億美金。

這其中，一騎絕塵的當屬 USDT，據歐科雲鏈 OKLink 數據顯示，USDT 現在流通量 240 億美金，佔穩定幣總市值超 70%。

還記得 2020 年 3 月，USDT 還只有 40 億美金。不到一年時間，USDT 就增發了 6 倍。

增發的同時，投資者對 USDT 依然懷疑，懷疑 USDT 是否有 100% 儲蓄金，質疑 USDT 是否在操縱市場，當然，最擔心的是 USDT 是否會暴雷。

在 1 月 10 日的《What Bitcoin Did》播客中，USDT 發行公司 Tether 的 CTO Paolo Ardoino 與法律總顧問 Stuart Hoegner 現身，正面回應了大家所有的質疑，關於沒有充足的儲備金、市場操縱，以及投資者最在意的其他傳言，Tether 一一作了回應。

律動 BlockBeats 整理了這場對話的重點，讓我們一起看看 Tether 的回答。

問：USDT 的發行流程？

Stuart：這套流程一共包括 4 個步驟，分別是：生成、發行、承兌，以及銷毀。

生成指的是 USDT 在鏈上生成，需要多方合作，但在 USDT 被發行之前，如果僅生成的話，這部分並不計入流通市值中。

發行 USDT 是指將 USDT 在鏈上生態中流通，由 Tether 賣給客戶，也完全由 Tether 背書。

承兌 USDT 是指用戶把 USDT 還給 Tether，拿回法幣。

承兌的 USDT 也保留在 Tether 金庫中，根據市場需求情況再次發行或者被銷毀。USDT 的生成和銷毀都是由多簽管理的。

問：發行 USDT 應該是很簡單的工作吧？

Stuart：這份工作看起來很直觀理解起來很簡單，但是很重要，因為畢竟是需要用私鑰去創造 USDT，不僅是理論上的風險，也有安全上的風險。Paolo 可以關於這個問題做些解答。

Paolo：在安全性這個問題上，我們的做法是盡量減少我們需要使用私鑰的次數。大家可以看到每次生成 USDT 的數量都是整數，比如 2 億美金這種，但每次都是生成但不發行，因為我們很了解客戶，大概能預感到什麼時候會有需求，客戶的需求量都不一樣，所以我們會提前把 USDT 生成出來，等到客戶需要的時候我們就從生成出的存貨裡面取就可以了。

問：誰在用 USDT 呢？

Paolo：2014 年，比特幣交易已經開始有了市場，但交易雙方轉賬速度是不同的，比特幣經過幾個區塊確認就可以完成轉賬，但法幣轉賬速度有快有慢。所以要達到兩邊速度一致，前提就是兩邊使用的技術一致，所以就把美金搬到了鏈上。

經過發展，Tether 的主要應用場景仍然是加密貨幣市場，但是也拓展到了零售、支付、貿易結算、國際匯款等傳統應用場景中。

Stuart：我很喜歡回答這部分內容，Tether 有非常完善的 AML（反洗錢）和 KYC（了解客戶）的流程，符合《美國銀行保密法》，我們有第三方審計，我們也會儘力去對客戶做全面的盡調，我們也經常幫助國際執法組織，去幫助調查、追蹤，甚至有可能凍結錢包。

問：為什麼在周末和假期也會發行 Tether，這些時間銀行並不上班啊？

Paolo：一般的銀行在周末和假期的確不能處理業務。

Tether 的主要銀行是 Deltec，Tether 自己以及很多用戶在 Deltec 都開設了賬戶，同時 Deltec 有專人在周末和假期處理同行轉賬的業務。因此即使在周末和假期，Tether 與用戶之間可以同行轉賬，發行 USDT。跨行轉賬仍然要在工作日才能處理。

問：你剛說到 Deltec，所以你們在這家銀行有控股嗎？

Stuart：我們這裡不討論我們的投資。

問：好吧，所以 USDT 是 100% 有儲備金的？

Stuart：簡而言之，是的。每一枚 USDT，背後都一定有我們的儲備金，儲備金包括傳統貨幣、現金及其等價物，還有些其他資產和對第三方的貸款。

貸款部分裡面包括對 Bitfinex 的商業貸款，現在有 5.5 億美金，這個月的利息已經提前支付，一切都很正常。每一枚 USDT 都是錨定 1 美金的，隨時都可以來 Tether 承兌，要說被擠兌根本不可能。從創立到現在也沒有發生過任何承兌違約。實際上，很多 Tether 用戶一直在用自己的例子證明 Tether 的大額資金承兌能力。

關於 74% 那個數字，我想說明一下。

2020 年 4 月 30 日在向紐約總檢察長提交的訴訟宣誓書中，我提到「Tether 持有的現金和現金等價物大約佔 USDT 流通量的 74%」。

在當時 USDT 的總流通市值為 21 億美金。儲備金中有大約 74% 是現金和現金等價物，剩下的 26% 是對 Bitfinex 的貸款。但重點是，74% 指的是現金及其等價物占 USDT 流通市值儲備金的比例，人們把這句話理解成了「只有 74%」，這不對啊。

現在，USDT 的總流通量增加到 240 億美元，儲備金中貸款所佔的比例下降到 2.5% 左右。USDT 依然是 100% 儲備金。Bitfinex 的那筆貸款目前也沒什麼問題，

問：懂了，你剛說你們的儲備金的成分，那這裡面有沒有比特幣？

Stuart：我們去年夏天在法庭上就已經明確過了，我們儲備金裡面是有比特幣的，這也沒什麼好驚訝的，有些交易費用需要在 omni 上支付，所以我們也得有比特幣去支付。

一般情況下，我們不會對我們儲備金的組成部分做過多評論，我們計劃在今年把這些信息公布在網站上。

問：那這樣的話，有人會說，你們可以發行 USDT，然後用 USDT 去購買作為 USDT 儲備金的比特幣。比如你們會覺得現在是個買比特幣的好時機，然後你們就會發 USDT 去買比特幣。

Stuart：我們發行 USDT 不是為了我們自己買比特幣，我們不會買，我們發行 USDT 是為了給那些需要 USDT 的客戶。

問：Tether 是合規機構嗎？與哪些監管部門溝通？

Stuart：Tether 是在美國 FinCen 合法註冊的 MoneyService 機構，向 FinCen 提交例行報告，滿足 FinCen 合規要求。

Tether 同時也向 BVI Financial Investigation Agency 提交例行報告，滿足 FIABVI 合規要求。實際上，Tether 在以下合規流程的執行標準都滿足甚至高於監管要求（這個在前面也提到了）。

以上就是律動 BlockBeats 為大家整理的這場對話的重點。

在 2020 年，律動 BlockBeats 曾就 USDT 及穩定幣板塊寫過《USDT：一個點對點的電子現金系統》和《USDT 不會暴雷》兩篇文章，我們雖然不能從其他渠道證明 USDT 一定有 100% 儲備金，但不可否認，USDT 錨定 1 美金已經成為所有使用者的共識，同時 USDT 的模式也很難讓自己發生擠兌。

在這個一年內規模成倍擴張的穩定幣市場，USDT 所代表的穩定幣們正在做着曾經比特幣想做的事情，甚至可以認為，穩定幣市場已經超脫於加密貨幣了，不出意外的話，USDT 和穩定幣市場，在今年依然還是重頭戲。