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Libra:我累了、我变了、我乖了

Libra:我累了、我变了、我乖了
贴近监管、永葆希望,是Libra白皮书2.0中最明显的信息。

作者|阿得、宋宋  编辑|仇杨涛
来源|链得得(ID:ChainDD)

2019年6月18日,Facebook位于瑞士的子公司Libra Network(天秤座网络)正式发布Libra白皮书,并一同发布了Libra区块链测试网,引起了世界各地的广泛关注。但Libra的前进之路却远不如预想的那样顺遂,来自各国监管机构的压力让Libra的推出计划不得不一再搁浅。

在种种外部压力之下,Libra协会在最初预想的基础上做了四处改进,并于4月16日晚间发布Libra白皮书2.0版。

相较于白皮书1.0版本,此次更改主要包括:

  1. 除了锚定多币种的稳定币外,新增锚定单一币种的稳定币;
  2. 通过稳健的合规性框架提高Libra支付系统的安全性;
  3. 在保持Libra主要经济属性的同时,放弃未来向无许可系统的过渡;
  4. 在Libra储备资产的设计中建立强大的保护措施。

Libra计划开发锚定单个法定货币的稳定币,例如,Libra美元稳定币(LibraUSD)和Libra欧元稳定币(LibraEUR)等。不过,Libra仍然打算发行多币种的稳定币(LBR),它将由一篮子稳定币支持,而不是像上一版白皮书中宣称的由一篮子法定货币支持。

白皮书1.0并没有具体说明会对标哪些法币和具体数量,Facebook CEO扎克伯格曾于2019年10月23日在美国众议院有关Libra的听证会上表示,Libra的50%储备是美元,这样可能会延长美国的经济的领导地位,但不确定最终确认的时候是否还是50%比例。

而在白皮书2.0中,Libra希望与法定货币的关系是互补而不是竞争,但人们会担忧货币主权和货币政策,因此Libra增加锚定单一币种的稳定币来扩展Libra网络。每个单一货币的稳定币都能完全得到储备金的支持,这些储备金包括现金、现金等价物以及以该货币计价的短期政府证券。

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Libra白皮书2.0核心改动:贴近监管

由于Libra涉及多国、多货币,需满足相关国家的合规要求,因此各国监管的态度决定了Libra发展的关键。从白皮书中可以看到,Libra正采取尽可能和现有金融体系兼容的方式去尽可能去拥抱监管,保证合规化。很大程度上讲,Libra“全球货币”的野心已经大幅削弱。

Libra白皮书2.0中具体写道:

1)新增锚定单一币种的稳定币

尽管我们一直希望Libra与法定货币的关系是互补而不是竞争,但人们关注的主要问题是,当Libra的网络规模足够庞大,并且人们使用其进行大量的支付活动时,锚定多币种的Libra稳定币(≋LBR)可能会干扰货币主权和货币政策。

因此,我们通过增加锚定单一币种的稳定币来扩展Libra网络。最初是从提议的一篮子≋LBR币开始(例如,LibraUSD或≋USD、LibraEUR或≋EUR、LibraGBP或≋GBP以及 LibraSGD或≋SGD)。这将使这些地区的个人和企业可以直接使用当地的货币访问Libra稳定币。

此外,每个单一货币的稳定币都能完全得到储备金的支持,这些储备金包括现金、现金等价物以及以该货币计价的短期政府证券。

我们希望能与世界各地的监管机构、中央银行和金融机构合作,随着时间的推移以此扩展Libra网络上可用的单币种稳定币的数量。

另外在此次更改中,锚定多币种的Libra稳定币(≋LBR)将仅仅是锚定单币种的Libra稳定币的数字组合,其将以固定的权重来定义,例如国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)。

≋LBR可用作高效的跨境结算货币,也可以用作中立货币,或针对网络上尚无单一货币稳定币的国家或地区的人员及企业的低波动性选择。这种方法的附加好处是,允许网络支持范围更广的国内使用案例,并提供清晰的路径,以便在央行数字货币(CBDC)可用时进行无缝集成。

2)合规性框架提高Libra支付系统的安全性

我们的目标是建议一个确保遵守适用的法律法规的系统,同时支持我们的开放性和金融包容性目标。此次集成的保障措施使个人和企业能够信任Libra支付系统的安全性和完整性。

Libra协会采纳了监管机构的反馈意见,并将继续为金融合规性、全网风险管理以及反洗钱(AML)等制定框架,并为打击恐怖主义融资(CFT)和防止非法活动制定标准。

Libra协会将新建一个金融情报职能部门(FIU职能部门),以帮助支持和维护网络参与者的运营标准。Libra网络将参与者分为四类:(i)指定经销商;(ii)在金融行动特别工作组(FATF)成员管辖区中注册或获得许可的虚拟资产服务提供商(“ VASP”,包括交易所和托管钱包)或在FATF成员管辖区中根据此类许可或注册可开展VASP活动(即受管制的VASP);(iii)已完成由Libra协会批准的认证程序的VASP;(iv)寻求通过Libra网络(无托管钱包)进行交易或提供服务的所有其他个人和实体。

其中,无托管钱包可以实现金融包容、广泛竞争以及责任创新,从而促进为无银行账户和银行账户不足的地区创建服务。由于这些地区可能会带来更大的风险,因此将受到余额和交易限制等方面的约束。

最初,只有指定经销商和受监管的VASP才能访问该网络,Libra协会根据从监管机构收到的反馈意见,继续开发其他VASP的认证流程,并为无托管钱包建立合规框架。Libra协会计划在相关合规框架获得最终确定之后,使经过认证的VASP和无托管钱包均能访问Libra网络。

3)放弃未来向无许可系统的过渡但保持Libra主要经济属性

监管机构在深思熟虑后,曾就Libra网络的控制范围提出许多问题,尤其是需要防范未知参与者控制系统并删除关键的合规性条款。我们认为,通过开放、透明和竞争激烈的网络服务和治理市场,可以复制无许可系统的关键经济属性,同时兼顾协会成员和验证节点对许可系统固有的尽职调查。

4)在Libra储备资产的设计中建立强大的保护措施

我们已经与监管机构就如何处理极端情况进行了建设性的讨论,尤其是储备金将如何在压力较大的情况下发挥作用,以及对Libra代币持有人的要求和具体保护措施。

此外,我们已在储备金的设计和结构中纳入了基于其他系统方法的策略。储备金中将持有期限短、信用风险低和流动性高的资产,并将维持资本缓冲。

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Libra过往:横空出世却半路折戟

尽管业内对传统行业正式涉足区块链报以了极大的期待和展望,迫于Libra金融属性的敏感性,其项目进展却屡屡受挫,称得上是半路折戟。

链得得App将当前已对Libra项目明确表态的国家进行统计和整理,发现:美联储、美国国会在2019年累计三次召集Libra相关负责人出席听证会,由于Libra声称在获得美国各方监管批准前Libra不会在世界任何国家和地区发行,目前美国监管部门对Libra仍保持谨慎态度。

另一方面,欧洲地区基本持反对意见居多。德国与法国财政部长甚至联合申明反对Facebook计划发行的加密数字货币 Libra 在欧洲推行。其指出货币权力属于国家主权,不应由私人实体掌握。同时由于欧盟地区对个人隐私保护的规定较为严格,目前来看Libra 在欧洲推行较难。

欧洲央行方面认为,只有通过监管缓解风险Libra才真正有益。

新任欧洲央行行长、前IMF总裁拉加德在2019年12月19日致信欧洲议会议员,强调欧洲央行在密切监控金融和支付领域的创新,评估创新项目的益处和风险,包括Facebook加密货币项目Libra在内。

拉加德信中称,Libra等稳定币旨在通过独立的支付生态系统克服跨境支付的缺点,提供更便宜和更高效的支付解决方案。但只有在通过有效的监管和监督缓解相关的风险后,包括稳定币在内的创新才是有益的。

拉加德写道:如果管理稳定币安排的实体控制大的数字平台,可能通过推广使用他们自己的解决方案影响公平的竞技场,可能有锁定效应,并且/或者在他们自己的平台上禁用其他服务商或支付方法。

她表示,对于包括Libra在内的稳定币安排,全球广泛的共识是,在评估并彻底解决它们的公共政策和监管风险以前,不得启动运营。鉴于Libra的跨境性质,国际协作对保证持续性和防止监管套利至关重要。欧洲央行有意对稳定币采用自己的支付系统监督框架,将评估现有框架,以澄清稳定币在哪些方面促进欧元系统内终端用户之间转移价值。

美国华盛顿特区国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃接受财新记者专访时表示,Libra的发展暂停,反映了各国出于对货币主权的担忧而导致的可操作环境缺失。货币数字化已经发生,IMF格外关注公平和平等待遇,将使每个国家都获得政策信息及指导。

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屡屡受挫,多位创始成员接连退出

政策方面难以推进也不是Libra当前面对的唯一困难,2019年6月Facebook发布加密货币Libra的白皮书1.0时称,Libra的管理组织Libra协会已有28个创始成员,计划到明年上线Libra时让Libra协会成员达到100个。

但受各方面影响,在PayPal宣布将退出Libra协会后,另外三大支付巨头万事达卡、Visa、Stripe、美国电商巨头eBay和拉美电商巨头Mercado Libre的子公司Mercado Pago也在同一天宣布退出,当前已有四分之一的Libra协会成员宣布退出。

而据《商业内幕》消息,摩根大通和高盛也于2019年拒绝了Facebook邀请其加入Libra协会的请求。两家公司最大的担忧是,Libra最终将被用于洗钱和犯罪活动。另一方面,Facebook没有就摩根大通和高盛的不参与发表评论。Facebook区块链负责人此前曾否认关于高盛等银行拒绝加入Libra协会的报道。

美国财政部长姆努钦10月14日接受CNBC采访时表示,他曾经在多个场合和Visa、万事达卡等加入Libra协会的公司代表会面,明确告诉他们,如果不能满足反洗钱的标准,以及美国财政部下属金融犯罪执行网络(FinCEN)的监管标准,财政部会采取执法行动。他认为,这些公司是认识到没有准备好,没有达到监管标准,感到担心,所以才退出Libra项目。

The Verge政策主编Russell Brandom认为,退出Libra协会创始成员除eBay外全部都是支付服务机构,包括PayPal、Visa、万事达卡、eBay、支付公司Stripe、以及Mercado Pago。

他认为,传统支付服务提供商是受监管的,也需要满足欺诈、洗钱、以及制裁执行等特定法规的要求。不仅如此,各国政府也已开始意识到Libra很难满足这些监管约束,这意味着如果支付服务提供商选择与Libra合作,很可能让自己陷入到监管打击的“泥潭”里,导致出现一系列不必要的麻烦。

也正是在此时,Libra协会中的许多成员正在支持另外一个全球性加密货币Celo。该项目致力于促进支付领域的发展,并通过一种名为Celo Dollar的加密货币提供小额贷款。在Celo的50个创始成员中,包括多家Libra的支持者。换言之,这些成员实际上是在“两面下注”。(详见链得得文章:Celo将发行全球数字货币,部分Libra会员“两面下注”

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G20:全球主要经济体需要填补监管空白

据路透社报道,20国集团(G20)4月表示,全球主要经济体需要填补其监管手册中的空白,以避免Facebook计划的天秤座(Libra)稳定币等数字货币破坏金融稳定。G20的金融稳定委员会(FSB)在4月14日提出了十条建议,提出了一种国际通用的监管稳定币的方法。

FSB发布咨询报告,提出十条建议呼吁采取全面和透明的稳定币监管,警告G20国家的监管机构,针对 Libra等全球性稳定币(GSC),要评估并建立共同的国际化监管方式,化解这些稳定币可能引起的一切干扰。

FSB上述报告认为,很多稳定币相关的活动已经在监管框架范围内,但各国监管机构可能还没有为一些风险做准备。现有的很多稳定币规模很小,没有对金融稳定构成任何风险,但如果使用量大幅增加,这种形势可能改变。

很多稳定币采用的技术和机制并没有在成规模的环境下接受考验,功能性数字资产可能有些弱点被掩盖了,只有在得到主流应用时才会出现。资金大规模流入或流出GSC可能考验支持处理高额交易的基础设施的能力,以及支持在更大范围金融系统内融资条件的能力。

报告认为,各国监管机构需要监控数字资产领域快速的创新,在它们产生影响以前假设并验证有任何弱点或监管漏洞。所有G20国家的“有关机构都应明确监管的权力,并化解国内监管框架可能有的分歧,以此全面解决GSC带来的风险。”

因为稳定币跨境运转,报告认为,G20国家应该协作,咨询其他国家如何监管稳定币。联合行动的做法可能有助于监管保持一致,减少跨行业和跨境监管套利的机会。据悉,报告的公众评议截止期为7月15日,最终版报告将在10月发布。

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Libra未来:与监管保持友好,致力于公私合作

被聚光灯直射的Libra无处藏身,在过去一年里承受了大量的质疑、非议,当然也有来自社区的支持。不过正如深圳海王集团首席经济学家,中国银行原副行长王永利所说,“在国家依然存在、主权独立难以消除的情况下,缺乏国家主权和法律保护的财富相对应,试图替代国家主权货币,推动‘货币的非国家化’,违反了货币发展逻辑与规律,不是进步而是退步,是无法落地实现的。”

面对未来,相对于一年前的雄心勃勃,Libra表现得更为谦逊,包括:与监管者进行有利探讨;要降低进入现代金融体系的壁垒,而不是降低强大的监管标准的门槛;推进公私合作;支持央行数字货币(CBDC)创新等。

“Libra协会与世界各地的监管机构、央行行长、民选官员及各种利益相关者进行了许多有利探讨,以确定将区块链技术与监管框架结合起来的最佳方式。

此外,运营一个能够支持负责任的金融服务创新的支付系统,需要与区域、国家和国际各级的主要利益相关者持续接触。为此,Libra Networks正在向瑞士金融市场监管局(FINMA)申请支付系统许可证。我们认为,要降低进入现代金融体系的壁垒,而不是降低强大的监管标准的门槛。

展望未来,Libra协会将继续就协调监管标准的措施、保护消费者的方式以及如何将支付范围扩大到边缘化社区进行建设性的国际对话。此外,协会将继续致力于公私合作,以推动金融系统创新。随着央行数字货币(CBDC)的前景正在逐渐成为现实,协会希望将Libra支付系统进行升级以支持这些公共部门的创新,这也是Libra旨在实现的设计原则。”

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