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MakerDAO的MCD:带来哪些改变?

MakerDAO的MCD:带来哪些改变?

(梵高,阿利斯康)

在DeFi领域,MakerDAO是很有影响力的项目。它通过去中心化的方式生成了稳定币Dai。而Dai是迄今为止DeFi中使用最广的去中心化稳定币。

Dai一直由ETH超额抵押产生。而在2019年11月18日,MakerDAO将发布多资产抵押的Dai(Multi-Collateral Dai),也就是标题中所说的MCD。这会是MakerDAO发展历史上的重大事件。它会带来什么变化?

MakerDAO上的术语变化

对于MakerDAO的用户来说,需要学习一些新术语,以免在使用时产生混淆。

MakerDAO项目之前有个重要的术语CDP(Collateralized Debt Position),也就是抵押债务头寸。有些社区用户认为,“抵押”会让人困惑,且让人想起无关的传统金融产品。而在最新版本中,CDP将被“Vault”取代,可称为小金库,保险库。这一术语,听上去给人安全感。

现有的Dai是由ETH超额抵押生成的,但在新版之后,这部分Dai会被称为Sai(Single-Collateral Dai),而用多资产抵押生成的Dai,则仍然称为Dai。

如下图:

MakerDAO的MCD:带来哪些改变?

注意,除了术语的改变,Dai和Sai的图标也不同。

Sai升级为Dai

当MCD版本发布当天,用户可以升级其Sai为Dai。在升级后某个时间点(具体时间点会由社区通过治理决定),Maker会采用紧急关闭措施,当前在用的MakerDao协议可能会被关闭,现有的Sai和CDP会被结算。升级也会给用户带来最新版本的好处,例如更多的抵押资产选择,以及DSR(Dai Savings Rate),也就是将Sai升级为Dai后,可以通过DSR的存款赚取收益。

在Sai未结束之前,意味着会有两个稳定币(Sai和Dai),两个稳定费,也就是两套系统在运作。

不同主体升级的方法不同,其中Sai持有人、CDP持有人、中心化交易所或托管钱包、去中心化交易所以及非托管钱包、Keeper、Market Maker、借贷协议、dApp、CDP集成者等都需要升级。具体到Sai持有人(也就是现存Dai的持有人),首先是进入migrate.makerdao.com,然后用钱包登录,在“Single Collateral Dai redeemer”标签上点击“继续”,输入Sai的数量,提交交易,然后即可在钱包中收到升级的Dai。具体升级过程按照MakerDAO项目官方流程为准。

既然是多资产抵押的Dai,那么会有哪些新增的抵押资产?

Maker社区正在评估首批新增的加密货币资产:

· Augur (REP)

· Basic Attention Token (BAT)

· DigixDAO (DGD)

· Ether (ETH)

· Golem (GNT)

· OmiseGo (OMG)

· 0x (ZRX)

要成为MCD的抵押资产,它需要通过社区治理的流程。首先提议,然后进行争论和反馈,社区收集提议的正式反馈。之后会进行多次社区调查,对每个提案进行投票人的情绪调研。最后进行正式投票。投票将决定是否激活抵押资产及其参数。也就是说,只要能够通过社区的治理同意,未来可以新增更多的抵押资产。

在单一资产抵押的Dai系统中,稳定费是用MKR支付的,而在多资产抵押系统中,Vault持有人将用Dai来支付稳定费。

DSR是什么?

DSR(Dai Savings Rate)是MCD的新功能,Dai持有人可以用它来赚取收益。任何持有Dai的用户都可以参与,它可以随时参与和退出,是灵活的存款。

此外,它还是Maker协议的一个智能合约,它是可组合的。也就是说,其他去中心化的应用(dApp)都可以使用它。

MakerDAO的MCD:带来哪些改变?

为什么要推出DSR?这跟Marker协议的诉求相关。Maker协议的核心是维持Dai的稳定(跟美元锚定)。DSR可以成为其维持Dai稳定的机制。在当前的机制中,稳定主要通过稳定费进行调节。如果Dai价格过低,Maker治理会提议增加稳定费,它会刺激CDP持有人偿还Dai,减少Dai供应量,导致Dai价格上升。如果Dai价格过高,Maker治理会提议减少稳定费,促进更多Dai的产生,增加需求,导致Dai价格下降。

而DSR也是通过其费率影响Dai持有人的行为。当Dai价格过低,DSR会提升费率,激励用户买入并存入更多的Dai,这样Dai的需求上升,价格也随之上升。当Dai价格过高,DSR会降低费率,减少存入Dai的需求,并将Dai取出,增加Dai的供应量,降低Dai的价格。

假如通过DSR存入Dai,年收益为5%,这其中的Dai由谁来支付?由产成Dai所需的稳定费中支付。也就是由Dai的借贷人支付。

MakerDAO的MCD:带来哪些改变?

由此,稳定费实际上担负了两部分的费用:一是特定抵押资产的风险溢价,从CDP持有人向MKR持有人的价值转移;二是,DSR费率调整,从CDP持有人向Dai持有人的价值转移。DSR费率到底多少,会由MKR持有人进行投票决定。

在DeFi生态中,也有不少通过存入Dai获得收益的。不过,DSR跟中心化的存款平台不同,这些平台存在交易对手风险,需要有对手方借入存储来产生利息。在DSR存入Dai产生的收益,是通过程序化方式产生的,还会有MKR稀释来保证。也就是说,虽然在其他平台存入Dai的收益更高,但风险也可能更高。

Maker的治理

Maker协议的最终治理决定权是MKR的持有人。MKR持有人要确保系统的稳定、透明,同时MKR也是系统成长的受益者,它捕获了系统成长的价值,但同时也要担负系统的最终的风险。

最新一次的投票是关于将稳定费从5.5%降至5%,并将债务上限提高至1.2亿Dai的提案。

一站式DeFi平台Oasis的改变

Maker推出的Oasis平台会推出借贷业务,用户通过在Vault中锁定其抵押资产(如ETH和BAT),能够生成Dai。这里的Dai是新的Dai。除了借贷,Oasis也提供DSR服务,用户可以存入Dai以赚取更多的Dai。之前Oasis的交易业务,则会停止Sai的交易,并开启Dai的交易。

结语

MakerDAO项目的MCD发布将会带来多资产抵押的Dai,带来DSR。这是Maker和Dai发展史上的重大改变,它对DeFi生态会有什么影响?对Dai和MKR持有人来说意味着什么?欢迎留言探讨。

本文来自蓝狐笔记,本文观点不代表格时财经立场,转载请联系原作者。

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